冷翠华

人身险预定利率最新调整后，保险公司加速停售“超限”产品，并推出新产品。根据中国保险行业协会的数据统计显示，截至9月22日，今年内共有993款人寿保险上市，其中415款为8月1日及之后上线的；年内还上市了652款年金保险，其中有257款也是在8月1日之后上线的。

从产品类型来看，上市保险公司分红型产品和普通型产品的数量较多，而万能险则较少。业内人士认为，在当前市场上，分红险已经成为险企的主要推荐产品，在新单销售中占有较高的比例，由于其优势较为明显，预计未来分红险仍将是主要的新单销售主力产品。

新旧产品的轮换趋势正在行业内兴起。

近期，一大批基于新预定利率设计的新保险产品陆续上市。据记者了解，在今年的截至9月22日之前，共有993款人寿险、652款年金险和990款健康险新产品上市。具体到8月1日后，新发布的有415款人寿险、257款年金险以及266款健康险产品。这些产品在年内占比分别为41.8%、39%及26.9%。

在过去两个月中，保险公司推出新的保险产品速度加快，这和近期的一次人身保险产品的预定利率变更有直接关系。

今年一月份，我国设立了人身险产品预定利率与市场利率挂钩的机制。中国保险行业协会于7月25日发布了最新一期普通型人身保险产品的预定利率研究值为1.99%。这触发了人身险产品预定利率下调机制。 随后，多家保险公司纷纷发布公告，调整人身险产品的预定利率，并陆续停售预定利率“超限”产品。与此同时，这些保险公司还上线了新产品以应对变化。

一家人身险公司的精算负责人对《证券日报》表示：目前公司预定利率较高的产品均已停售。同时，公司推出了部分符合最新预定利率要求的产品，并且后续会有新产增值税发票开票软件 税务ukey版 v1.0.34_zs_20240428【代办电话13434104765；QQ2188982664】品在完成相关流程后陆续推出。从整个行业来看，根据监管规定，保险公司应在下调产品预定利率最高值后的两个月内平稳进行新老产品切换工作。

从不同人身险产品类别来看，新上市的产品主要以分红型和普通型为主，而万能型产品较少。例如，截至9月22日，年内新增的各类人寿保险共993款，其中，分红型人寿保险有408款，占比为41%；万能型人寿保险则仅为69款，占总数量的6.9%。与此同时，截至同一日期，年内推出的年金险产品共有652款，分红型年金险占据其中的222款，占比达到34%，而万能型年金险为54款，仅占总数的8%。

保险公司持续推动分红型保险业务的发展。

从产品的种类看，本年度刚上市的人身保险新产品主要是普通型与分红型两类。据记者调查发现，保险公司正在积极推广分红险的销售，并且已经取得了良好的成果。

针对这一问题，对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格在接受《证券日报》采访时表示，这主要受到两个方面的影响。首先，分红险采用“保底+浮动收益”的设计，形成了保险公司和消费者共同承担风险机制，有利于降低保险公司的刚性成本，并缓解利差损的压力。与此同时，若保险投资业绩良好，投资者也能有效分享这部分成果。其次，在预定利率的调整机制上，多数保险公司对不同类型产品的预定利率采取了不对称下调措施，这使得分红险相对于其他产品具有更突出的优势。

具体来看，近期保险公司普通型人身险的预定利率最高值下调了50个基点，而万能型保险产品的最低保证利率上限也下调了同样的幅度。分红型保险产品的预定利率最高值则较此前下调了25个基点。增值税发票开票软件 税务ukey版 v1.0.34_zs_20240428【代办电话13434104765；QQ2188982664】当前，普通型人身险和分红型人身险的最新预定上限分别是2.0%和1.75%，二者相差正好25个基点。 在这种情况下，若分红险的实际演示利率为3.5%，且红利实现率至少达到30%，实际收益将超越普通型人身险。过去一年中，分红险的平均红利实现率为54%，因此可以推断分红险最终的实际收益有很大概率超过普通型人身险产品。万能险的最低保证利率最高值仅为1.0%，竞争力较弱，并且不是当前市场的主打产品。 龙格提到这些情况后说。

市场数据显示，在加大分红险推广力度之后，消费者对分红险的认可度逐渐增强。“在初期推广分红险时，客户对其特点不太了解且有疑虑，但现在这种情况正在逐步改变，并带动了销量的提升。”某人身险公司保险代理人在接受《证券日报》采访时如此表示。

2025年半年度业绩说明会上，多家A股上市险企的负责人指出将加大分红险的推广力度。例如，新华保险总裁龚兴峰提到，二季度新华保险分红险转型成果显著，期间个险渠道4月至7月的分红险期交保费占比超过70%，同比增速明显；银保渠道在同时间段内分红险期交保费占比逐步增长至逾30%。

非上市保险公司也在加快转型到分红险的步伐。例如，大家人寿的一位负责人对《证券日报》表示，该公司的产品结构不断优化，上半年期交保费中传统增额寿险的比例明显下降，分红保险的比例达到23.8%，总的来看，上半年该公司浮动收益型产品的保费占新单保费的比例达到了47%。

根据刘格的观点，如果险企继续加强分红保险的转型力度，那么未来的新业务保费中，分红险的比例有望进一步提升。