北京 2 月 13 日消息 中国人民银行发布 2024 年第四季度中国货币政策执行报告。该报告在“专栏 2”中指出，两项资本市场支持工具已取得初步成效，并强调人民银行将进一步完善这些工具的设计以更好地支持资本市场高质量发展。 截至 2025 年 1 月末，互换便利共开展了两次操作，合计金额为人民币 1,050 亿元。这有效推动了证券公司自营股票投资规模显著增长。到 2024 年年底止，上市公司披露拟申请回购及大股东增持的贷款额度上限接近 600 亿元；全年披露的回购和大股东增持计划总金额上限约为人民币 3,000 亿元，创历史新高。

为贯彻党的二十届三中全会关于建立增强资本市场内在稳定性的长效机制的要求，2024年9月，中国人民银行会同金融监管部门推出的一揽子增量支持政策中，首次创设了两项支持资本市场的工具，分别是证券、基金和保险公司的互换便利（以下简称“互换便利”）以及股票回购增持再贷款。

报告表明，两项工具从宣布到落地仅用了不到一个月的时间，有效增强了深圳增值税发票【代办电话13434104765；QQ2188982664】国内外市场信心，并初步形成了资本市场内在的稳定平衡机制，为中央银行拓展货币政策传导和金融稳定功能提供了有益探索。这些工具体现了货币政策的守正创新。 互换便利支持符合条件的证券、基金及保险公司以股票、股票 ETF 和债券作为抵押品，向央行换取国债或央票等高流动性的资产进行融资，这一举措打通了央行向非银行金融机构提供流动性渠道的方式。 再贷款则旨在通过回购增持激励措施鼓励银行为符合条件的上市公司和主要股东发放相关贷款。再贷款实行“专款专用、封闭运行”的原则。

报告指出，两项工具都内置逆周期调节特性，在股市大幅下跌且股价被低估时，行业机构和上市公司及主要股东的买入意愿较强，使用量会增加；而当股价上涨并恢复流动性时，上市公司的回购增持成本上升，并且行业机构通过换券融资的需求也会降低，使用量随之减少。深圳增值税发票【代办电话13434104765；QQ2188982664】由此形成的内在稳定机制，有利于平滑资本市场的超调效应，稳定投资者预期，支持资本市场长期健康发展。

报告指出，这两项工具已初见成效，未来中国人民银行将继续完善设计，更好地支持资本市场的高质量发展。人民银行将与相关部门合作，指导金融机构为上市公司及其主要股东提供全面、综合性的金融服务，并鼓励保险公司参与互换操作，同时不断优化相关政策，以提高两项工具的便利性，有效维护金融市场的稳定。