张凌之，万宇

12月一到，各家基金公司在规模上展开新一轮的竞争。据中国证券报记者调查发现，最近不少基金公司不仅在新产品发行方面做足功课，在维持现有产品运营方面也下了很大功夫。以债券型基金为代表的固息理财产品以及交易所交易基金（ETF），成为这次冲刺大战中的焦点。展望未来业务规划时，这些基金公司明确表示，ETF和固息类产品将成为明年工作的重中之重。同时，多资产管理和低波动策略有望成为2021年公募投资的关键策略之一。

发起大规模争夺战

指数产品市场竞争非常激烈，特别是像中证A500ETF等龙头宽基的竞争尤其严峻。为了实现今年ETF规模的新突破，公司最近的主要工作集中在ETF营销上。这与以往年底通过债券基金冲规模有所不同。 一位大型公募基金公司的渠道人士这样说道。

临近年底时，市场竞争尤为激烈。在此期间，各大基金公司在抢夺市场份额上可谓不遗余力。在近期市场回暖的趋势下，一些重量级产品如中证A500ETF等频出。在这个背景下，ETF已然成为了影响基金公司排名的重要因素之一。

Wind数据显示，11月全国共有98只基金成立，募集规模总计达到1474.16亿元人民币，其中股票型指数基金的募集资金为1036.98亿元人民币，占比超过了七成。12月以来，有12只股票型指数基金开始发行。同时，一些ETF资金流入显著，例如广发中证A500ETF，在此期间连续15个交易日获净资金流入累计达131亿元人民币。

ETF管理规模的增长使某些基金公司的总体管理规模排名有了提升。以华泰柏瑞基金为例，该公司作为ETF管理规模排名第3，由于今年ETF规模大幅增长，其非货币基金管理规模升至行业前十之列。

火拼ETF的同时，债券基金也成为了基金公司年底冲刺规模的关键工具。“规模依然是重要的考核指标之一，每家公司都非国家增值税发票查验【代办电话13434104765；QQ2188982664】常看重规模排名的竞争。”一位大型基金公司的相关负责人表示，在年末期间，机构都在竞相配置债券基金，各大基金公司也会利用此机会扩大债基的规模，为来年业务奠定良好基础。

指数和固收产品将是重点布局方向。

基金公司不仅在奋力追赶管理规模的排名，还积极规划来年的投资方向，在产品布局上尤为关注。

发展指数型产品的理念已被许多基金管理公司接受。一位头部基金公司的营销负责人表示，过去两年，ETF产品实现了跨越式发展。明年，ETF产品仍然是基金公司发展的重点。“被动投资产品的发展趋势明显，公司在开发产品和渠道资源方面都会全力以赴。”

易方达基金的林伟斌表示，ETF本身的商业模式侧重于普惠消费，相比美国等成熟市场而言，在被动权益类产品方面仍有很大发展空间。另一家基金公司的产品负责人说：“从中证A500指数产品的竞争来看，指数产品已成为市场的重要战场。我们将明年继续完善公司的指数产品线，并填补一些领域的空白。”

固定收益类产品也获得了多家基金公司的重视。“固收类产品对于基金公司的资产管理规模至关重要。”上海一家中型基金公司高管表示，“基金公司在稳定发展过程中，无法回避的是管理规模的问题。过去两年主动权益类产品的表现不如人意，我们公司在固收投资方面有一定的短板。因此明年计划增强固收投资能力，并扩大固收产品规模。”据他介绍，近两年公司引进了不少从事固收投资的专业人才。明年将把固收产品作为业务发展的重点。

一位“固收大厂”的人士表示，他们将加强固收投资优势，并完善相关产品线，以满足不同客户需求，从而不断扩大固收产品的规模。另一家基金公司的工作人员介绍，在固收方面，除了常规品种之外，“固收+”将是明年的重点发展方向，国家增值税发票查验【代办电话13434104765；QQ2188982664】希望通过推出“固收+”产品来带动规模的增长。

关注"多资产"和"低波动率"的投资策略。

针对主动权益类产品领域，华南地区一家小型公募机构表示：鉴于ETF前期投入较大，他们暂时不会涉足该类业务。在未来一段时间内，公司会聚焦于主动权益类和固收产品的业务发展。基于对权益市场前景的看好，明年计划推出新的主动权益类产品。同时，随着市场的回暖，现有主动权益类产品业绩也有所回升，公司将把握这一机会进一步推广这些产品。 另一位基金公司的代表透露，明年该机构将新发新产品。“我们布局了红利产品，并会结合绩优基金经理的优势，开发更多优质产品。”

值得一提的是，多家基金公司在制定明年的业务计划时，提到了多资产策略的重要性。一位中型基金公司的产品经理曾提到：“明年我们的布局重点大方向将涵盖权益市场、固收投资领域以及‘固收+’等多个方面。”他还指出还包括了跨境投资等领域。

雪球资管投资总监杨鑫斌认为，在单一市场中，长期持有风险资产存在许多挑战。尽管多元化投资组合并未减少未来回报的预期，但路径会更加平稳、均衡，从而保障投资者在投资过程中不会经历类似于“过山车”的投资体验。构建宏观对冲投资组合时，平衡性是至关重要的理念。

此外，多位公募基金人士还强调关注“低波动率”产品。“富国基金量化投资部总经理王保合表示，当前的投资主线是稳增长与防风险，市场波动中蕴藏着投资机会。”他建议风险偏好较低的投资者应当主要配置在低波品种，并做好大类资产配置；而指数增强策略、被动行业指数策略以及主动量化策略，则能够满足进取型投资者的需求。