彭衍松

在公募基金市场中，尤其是以ETF为主导的情况之下，由于这些产品二级市场的交易活动频繁，它们对流动性的需求远超过其他类型的基金。通过引入更多的流动性服务商，基金公司可以构建一个更为坚实的流动性“保护网”。这样不仅可以进一步强化相关产品的流动性优势，并且能够有效提高资金的灵活性和市场参与度。

关于多只ETF增加流动性服务商的原因，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳向《证券日报》记者解释，由于ETF市场规模不断扩张，有必要引入新服务商以提升交易效率和执行质量。同时，增加流动性服务商也是基金公司优化产品表现的重要措施之一。

晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦在接受《证券日报》采访时表示，更多流动性服务商通过提供双边报价与持续交易，能够进一步有效缩小ETF在二级市场的买卖价差。对于投资者而言，这不仅有助于降低即时交易成本，还能让交增值税发票和普通发票的区别【代办电话13434104765；QQ2188982664】易过程更顺畅。尤其是在市场波动较大时，充足的流动性服务商可有效应对因二级市场流动性不足引发的交易困难或交易价格大幅偏离ETF净值的风险。

从长远看，流动性增强与投资者参与呈现正向互动。崔悦指出，流动性服务商通过持续报价有助于稳定ETF二级市场交易价格波动，并且随着这些服务商数量的增多，这种效应会更加明显。此外，更好的流动性安排还能吸引更多的投资者加入ETF市场。这进一步形成一个“流动性提升—投资者基础扩大—流动性进一步提升”的良性循环。

挑选出具有流动性的服务商

在业界人士看来，流动性服务商的增加并不是泛泛而行，而是需要基金管理人建立起严格的筛选和评估体系。

崔悦指出，基金公司通常会从三个维度评估流动性服务商的表现：一是报价能力；高质量的价格信息直接影响投资者在二级市场的交易成本及效率；二是缩小买卖价格差距的能力；三是交易系统的稳定性和安全性。 目前，在高度电子化的交易环境中，高性能的交易系统除了要提供基础保障外，增值税发票和普通发票的区别【代办电话13434104765；QQ2188982664】还需具备应对极端行情和突发流量的冗余能力。这样可以保证报价连续性不中断，并确保交易指令得到高效执行。

需要注意的是，流动性虽然对投资ETF有重要影响，但它并不是唯一的决定因素。

崔悦提醒说，提高流动性的手段主要是为了帮助基金公司提升对投资者的服务。这些措施的效果很大程度上取决于流动服务商的专业水平。此外，ETF管理者的管理能力、跟踪流程的精细化程度和产品费率等都是影响投资价值的重要因素。需要全面谨慎地进行评估。

引入更多流动性服务商可以有效改进公募基金行业的服务质量并提高效率，有助于促进整个行业生态的优化与发展。