王明弘为《证券时报》记者

刚刚过去的4月，A股市场在震荡中以“黄金坑”筑底，什么样的基金正在逆市吸金？

证券时报记者整理显示，在四月份的新基金发售中，权益类产品表现抢眼，占据了较大市场份额；而FOF基金凭借独特的“哑铃型”资产配置策略脱颖而出，展现出较强的市场竞争力。头部公司的竞争优势进一步巩固和发展。

具体来看，在四月份有119只新基金发行，总共募集了901.56亿份份额。其中，股票型基金累计募集资金435.53亿份，占比为48.31%；而在4只FOF基金中，平均每只的募集规模达到了22.21亿份，在震荡市中被资金视为“抗波动”利器的选择。

购买收益型投资基金

4月初，尽管A股在震荡中形成“黄金坑”，但新基金发行依然非常热络，其中权益类产品更是受到资金追捧。Wind数据显示，在以基金成立日计算的情况下，四月共有119只新基金完成募集，合计筹集了901.56亿份基金单位；其中有84只股票型基金的募集资金达到了435.53亿份，占本月发行总额的比例约为48.31%。

从类别来看，被动指数型基金占据了接近六成的份额。华夏和易方达旗下的上证科创板综合联接A类产品，单只募集规模均超过了40亿份，显示出市场对科创赛道的高度关注。而主动管理型产品仍然采用明星基金经理策略，中欧红利智选A、景顺长城新兴产业A等偏股混合型基金的发行规模也都突破了8亿份。

此外，固定收益类产品的发行节奏保持稳定增长。20只债券型基金募集了337.97亿份，占整体的37.5%。其中，中长期纯债型基金占比较大比例为68%，浦银安盛普航3个月定开、泰康中债1~5年政策增值税发票综合服务平台陕西【代办电话13434104765；QQ2188982664】性金融债指数A等产品实现了“顶额发行”，吸引了大量低风险资金持续流入市场。被动指数型债券基金凭借费率优势份额占比提升至22% ，成为债券基金发行的一个新亮点。

在权益与固收“双轮驱动”的发行格局中，FOF基金的表现引人注目。4只新发的混合型FOF共计募集了88.84亿份，占全月份额接近10%，平均募集规模达到22.21亿份，明显高于行业平均水平。南方稳见3个月持有A和招商稳健策略优选3个月持有A等产品的发行份额集中在20亿~30亿份的范围内。

市场人士指出，这些产品的热销归因于居民财富管理模式正在从“单一产品”转向“组合配置”。FOF（基金中基金）能够分散投资，有效平抑单一资产波动的风险特性，很好地契合了当前市场对于“稳健增值”的需求。

新型产品不断吸引资金流入

除了传统的主打产品外，4月份基金市场还出现了多项新的创新亮点。

比如，在保障性租赁住房REITs领域又加入了新的成员——华泰苏州恒泰租赁住房REIT成功完成了5亿份的发行，这标志着公募REITs在民生领域的布局进一步深化；国泰富时中国A股自由现金流聚焦联接A等跨境指数产品的推出，为投资者开拓了全球资产配置的新途径。此外，北证50成份指数基金、中证人工智能主题指数基金等细分领域的产品密集发行，显示出基金管理公司正在通过精准的设计来抓住结构性的机会。

在4月份发行的新基金中，投资于科创板、港股通以及人工智能等特定主题的产品占到了37%的比例。这表明，在波动的市场环境下，投资者更加倾向于进行精准配置而非广泛撒网。

展望后市，有公募人士认为，随着宏观经济逐步回暖筑底，权益资产的吸引力可能进一步提升。债券型基金和FOF作为资产配置的“稳定器”，需求韧性将继续保持。预计未来市场可能会延续权益唱戏、固收打底的“哑铃型”结构，并结合多元化配置工具的发展，增值税发票综合服务平台陕西【代办电话13434104765；QQ2188982664】公募新发市场有望在结构性机会中持续挖掘增量空间。

头部效应进一步增强

值得注意的是，随着权益类基金发行热度上升，头部效应也在不断加强。

数据显示，4月份前20大股票型基金募集规模占全类别的比例达到了73%，显著高于行业平均水平。华南地区的一家中型基金管理公司负责人在接受证券时报采访时表示，在市场风格频繁变化的情况下，投资者倾向于选择那些业绩稳定、投资框架明确的头部产品。这使得优质基金管理人的资源进一步集中起来。

具体来看，被动指数型和主动管理型产品的头部特征各有侧重。在被动产品方面，华夏上证科创板综合联接A、易方达上证科创板综合联接A等科创主题指数基金单只规模均超过40亿份，成为细分赛道的吸金主力。

另外，4月份有多家公募管理人推出了自由现金流ETF基金。其中，南方中证全指自由现金流ETF以19.09亿份的发行规模居首，易方达国证自由现金流ETF和大成中证全指自由现金流ETF分别募集了11.54亿份和10.88亿份资金，这几家基金构成了市场中的第一梯队。银华国证自由现金流ETF、华安中证全指自由现金流ETF的发行规模也都超过了4亿份，这些基金处于同类产品的一般水平。

总体来说，主动管理型产品发行仍然与明星基金经理效应有一定关联。比如，中欧红利智选A、景顺长城新兴产业A等偏股混合型基金凭借品牌号召力，单只产品的发行规模都突破了8亿份。有市场分析人士指出，这种头部效应的增强既是市场发展到一定阶段的表现，也反映出在震荡市环境下投资者倾向于求稳和追求优质投资的心态。