冷翠华

实习记者 杨笑寒

为了更好地利用股权投资促进科技创新和民营企业发展，最近，国家金融监督管理总局发布了《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，该文件简称《通知》。它明确规定，支持保险公司资金参与金融资产投资公司的股权投资试点。

接受采访的专家指出，保险资金参与AIC股权投资试点项目，既扩大了金融资产投资公司获取资金的新渠道，也为保险公司进行资产配置和股权投资开辟了一种新模式。

AIC 是指经监管部门批准，在国内设立的专业从事银行债权转股权及配套支持业务的非银行业金融机构。2017年，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行五大国有商业银行共同设立了5家银行系AIC。2020年，这些大型商业银行旗下的AIC在上海进行了股权投资试点，进一步扩大了他们的业务领域。去年9月，监管部门发文表示支持AIC在总结上海股权投资试点工作经验的基础上逐步扩大试点范围。

《通知》从三个角度扩大了试点范围：首先，扩大AIC的投资领域到试点城市的省份内；其次，鼓励满足条件的银行参与建立AIC机构；再次，允许保险资金参与AIC的股权投资试点工作。

张凯烽表示：“允许险资参股AIC后，采用‘险资出资+AI国家税务总局全国增值税发票查验平台总是显示网络异常【代办电话13434104765；QQ2188982664】C专业化管理’的运营模式预计将得到推广。”

对于AIC来说，险资的加入拓宽了其融资渠道，并显示出独特的优势。广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳在接受《证券日报》记者采访时表示，险资尤其是寿险公司的资金期限长，与股权投资十分匹配。此外，险资在非标准化投资方面积累了丰富的经验，这些都能增强AIC的市场信誉并吸引地方资本的投资。

《通知》确定了险资参与AIC股权投资试点的三种方式：保险公司资金可以合法合规地投资于通过附属机构发布的私募股权投资基金、AIC发行的债券，或者成为AIC的股东。这有助于发挥保险资金长期投资的优势，并扩大股权投资试点的资金来源，进一步丰富科技企业多样的融资体系。

对于保险资金来说，参与AIC股权投资试点为其拓宽投资渠道提供了新的可能性。对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格在接受《证券日报》记者采访时指出，参与AIC股权投资试点对险资有以下几个积极影响：一是资产配置渠道拓展。通过投资AIC基金或参股形式获得优质股权资产，有助于提升长期投资收益率。二是服务于国家战略和政策导向。通过支持科技创新企业和民企发展，险资能够进一步加强“科技金融”布局，并强化自身社会责任形象，在高成长性赛道进行布局。三是探索间接股权投资新模式。国家税务总局全国增值税发票查验平台总是显示网络异常【代办电话13434104765；QQ2188982664】借助AIC的专业管理能力，险资可以降低直接股权投资的投研门槛，分散单一项目的投资风险。

从金融机构支持实体经济发展角度来看，“险资出资+AIC专业管理”这一模式的出现，不仅有助于解决科技企业等实体企业面临的融资难题，同时也提升了保险公司和商业银行等金融机构的整体竞争力，为金融更好地服务于实体经济提供了新的途径。

张令佳认为，对金融机构来说，在允许险资投资银行系AIC后，可以放松保险和银行的投资端监管约束。这使得保险公司和商业银行朝着综合性金融集团方向前进，有助于增强中国金融机构的整体竞争力。

龙格指出，“险资出资+AIC专业化管理”的模式可以通过“股债结合”的方式，为科技企业提供长期资本支持。这种模式有助于缓解企业融资难题，并优化其融资结构，加速科技成果的转化。这是金融支持实体经济的关键途径，能推动“科技—产业—金融”的良性循环。

“长期来看，‘险资出资+AIC专业化管理’这一模式可能将成为推动科技创新和服务国家战略的重要力量。”龙格说。