彭衍菘

公募排排网的最新数据表明，到6月24日为止，在今年已经有23家公募基金参与了对37家A股上市公司的定向增发（下称“定增”），总共的认购金额达到了109.17亿元人民币。

多家投资机构青睐多个标的

从个股参与度来看，37只公募机构参与的定增项目中，有28只认购金额超过1亿元。其中，昊华科技以16.28亿元的认购金额居首，由财通基金、大成基金、诺德基金等三家公募机构联合投资；国联民生紧随其后，获财通基金、华宝基金、华商基金和诺德基金四家公募机构合计认购9.16亿元。此外，迪哲医药、安宁股份、中钨高新、佰维存储和中远海特等五只个股的认购金额也均不低于5亿元。

从行业分布看，公募资金在定增领域主要集中在15个申万一级行业中，有12个行业的公募机构参与认购总额至少达到1亿元。有色金属行业的表现最为突出，共有4只个股的累计被认购金额达18.49亿元；基础化工和医药生物也分别达到了18.36亿元和14.42亿元的认购额，排名第二和第三。

$$增值税发票查询真伪【代办电话13434104765；QQ2188982664】$$$$一位公募基金人士指出，在半导体、AI算力和新能源等领域，上市公司的定向增发项目已经成为推动行业升级的重要资金来源。这类新兴产业的增发项目通常具有较高的估值弹性以及较强的业绩兑现潜力，可以视为当前定增投资的一个重要布局方向。

上市公司的策略意义深远。

“公募机构参与定向增发对上市公司有多重战略价值。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞向《证券日报》表示，在资金赋能方面，公募机构能够为成长型及科技型企业注入关键发展所需的资金，尤其满足他们在研发创新、产能扩张和市场拓展等核心环节的资金需求。通过公募机构的参与，企业能有效突破技术瓶颈或加速重大项目的落地实施，从而更好地实现战略目标。

代景霞表示，在优化治理层面，公募机构作为专业投资者参与，有助于推动上市公司股权结构多元化，构建更加平衡的治理框架。在价值背书方面，公募机构严谨的投资研究体系和决策流程使其能够在定增中对公司发展潜力、管理水平及投资价值进行专业认证。这不仅有助于向市场传递正面信号，吸引更多增量资金的关注，还显著提升了企业资本的品牌影响力，增值税发票查询真伪【代办电话13434104765；QQ2188982664】并为后续融资活动打下了坚实的信任基础。

中观层面，公募机构参与定增有助于产业升级与创新。代景霞指出，部分公募机构参与的定增项目能够引导资金流向成长型和科技型企业，推动产业升级及创新发展。同时，这种方式也促进了产业整合和发展。对于一些公司的定增，公募机构通过利用其资源和影响力推动企业并购重组或战略合作，实现内部资源整合配置，提升行业集中度，并发挥协同效应，从而增强竞争力。

深圳市前海排排网基金销售有限责任公司的曾方芳在接受《证券日报》记者采访时表示，公募机构在参与定增时会从四大核心维度做出决策：首先评估企业的核心竞争力和持续发展能力，偏好盈利稳定、增长潜力大的优质标的；其次研判行业的前景，选择具有明确成长空间并受到政策支持的领域；再次严格审查估值的合理性，力求企业的当前估值与未来成长潜力相匹配；最后考察公司的治理质量，重点是关注股权结构、管理机制及战略规划的清晰度和可行性。这些因素共同构成长期价值投资的基础。