距离去年“827”新政提出的阶段性收紧IPO刚好一周年了。这期间，申请、接收和挂牌上市的企业数量显著减少，而IPO募集的总金额未达到1000亿元。

据同花顺iFinD数据统计，截至8月26日，过去一年内A股IPO申请数量为135家，同比下降幅度超过70%；以上市日期为准，实际成功挂牌的公司有129家，较上年减少293家。融资总额总计为962.54亿元，下降幅度达到79.69%，而发行费用共计92.92亿元，同比下降了74.96%；同时，主动撤回申请并终止审核的IPO项目共有481家，同比增加了近一倍。

效果明显可见收紧。

近一年，沪深交易所的IPO受理数量均有大幅下降，其中上交所受理了18家公司上市申请，比去年减少94.87%；深交所也仅受理了15家公司，同比减少了95.15%。北交所同期共受理了102个IPO项目，与去年同期相比减少了25%。 在此之前，即从2022年8月27日至2023年8月27日期间，沪深北三大交易所的IPO受理数量分别为351家、309家和136家。

今年截至当前为止，三家证券交易所的首次公开募股（IPO）申请总数只有32宗，其中30家公司在新三板市场，其余两家中有各自一家来自科创板和创业板。

同时，在审企业的数量出现了显著下滑。截至8月25日，各板块的在审企业总数为333家。其中，上海证券交易所审核的企业共有95家（主板56家、科创板39家），深圳证券交易所137家（主板40家，创业板97家），北京证券交易所在审企业共计101家。与去年8月27日的795家IPO在审企业相比，减少了一半以上，为462家。

在受理和上市数量双双减少的情况下，由于今年提高了IPO的财务指标和板块定位等上市门槛，并增加了首发企业的现场检查比例、实行申报即担责的严监管规定，导致IPO项增值税发票管理制度【代办电话13434104765；QQ2188982664】目出现了大规模撤回现象。

同花顺iFinD数据显示，在2023年8月27日至2024年8月27日期间，A股IPO撤回项目达到了481家，比上年同期增长了1.27倍；此前这一时期内撤回的IPO项目仅有212家。

从保荐机构角度来看，IPO项目撤回主要发生在规模较大的头部券商之中。根据同花顺iFinD的数据统计，在过去一年内，涉及到IPO项目撤回的券商有68家。具体来看，有8家券商撤回项目的数量超过20个。

今年以来，撤否项目数量最多的中信证券有47单，其次是中信建投的36单。中金公司和海通证券均撤回了27单项目；民生证券、国金证券、华泰证券、国泰君安也各有超过15个项目的撤否记录。另外，包括中原证券、华西证券在内的13家中小券商项目的撤否率达到100%。

IPO撤回的原因包括财务指标不达标、持续经营能力受到质疑以及在上市前突击实施“清仓式分红”等多种因素。例如，天元航材、侨益股份和浙江控阀多家企业存在净利润不达标的状况；小伦智造、中智股份和恒达智控等企业在上市前进行了分红而遭到问询；集美新材、尚水智能和华茂伟业的经营业务和持续盈利能力也受到了质疑。

另外，加大在审企业及相关中介机构现场检查力度也是IPO撤回的原因之一。2024年以来，中国证券业协会公布了两批IPO企业现场检查抽查名单，第一批包括恒达智控和城建设计，第二批是中国铀业。截至目前，这两批中的企业均已撤单。其中，恒达智控在撤单后，发行人、保荐机构中信建投证券、申报会计师立信会计所以及相关责任人受到了处罚。

保荐收入减少

IPO项目数量减少，导致A股募集金额和发行费用显著下降。据同花顺iFinD数据统计，截至8月27日，在过去一年中，共有129家公司在A股进行 IPO ，募集资金总额为962.54亿元人民币，比上年同期减少了约79.69%。

其中，增值税发票管理制度【代办电话13434104765；QQ2188982664】仅有6家企业在首次公开募股时募集资金超过了20亿。永兴股份以24.30亿元的资金筹集量最高。而10亿至不足20亿区间内融资的公司共有26家。 而在2023年8月27日至2024年8月27日期间，超过30亿元的IPO企业则有24家，并且还有两家超过了百亿元的资金筹集量。

在IPO发行费用方面，过去一年同比缩水超过七成。2023年8月27日至2024年8月27日期间，总计发生92.92亿元的IPO发行费用，相较于去年减少约74.96%。具体来看，承销保荐费为65.83亿元，占比接近71%，同比下降了76.94%；审计验资费13.93亿元，占比约为15%，同比下降68.38%；律师费用达到7.75亿元，占比约8%，同比减少幅度达到了67.60%。

从费用率方面看，IPO发行的平均费用率为11.37%，比去年同期增加了1.15个百分点；承销保荐的平均费用率为7.59%，也比去年同期增长了0.25个百分点；审计验资的平均费用率为2.04%，与去年同期相比，提高了0.48个百分点；律师费的平均费率是1.11%，较去年增加了0.29个百分点。

对于承销机构而言，近30家券商的承销保荐费在一定程度上有所下降，包括中信证券、国金证券和浙商证券在内的11家券商同比下降超过90%；另外，中金公司、中信建投和申万宏源等8家券商同比降幅超过了80%。与此同时，海通证券、华泰证券和国泰君安多家券商的承销保荐费也下降了50%以上。值得一提的是，只有长城证券、财通证券和招商证券这13家业务量较少的券商在承销保荐费用方面有所增长。

中部地区的一位券商投行专业人士在接受第一财经采访时表示，鉴于上市门槛的提升、中介行业的强监管及补贴政策取消等因素影响，企业面临的机遇与挑战并存，需加倍小心应对。预计在未来一段时期内，IPO的数量将会持续减少，并且市场生态系统将经历全面重塑。

周斌