北京消息：近日，光伏行业的几家上市公司的三季度财务报告已经陆续发布。 在第三季度内，几家行业的领军企业实现了显著盈利减少。另一方面，与今年年初呈现强劲增长态势的企业也经历了一些不确定性，少数公司在本季度净利润有下降的趋势。

多家光伏公司的上市企业显著减少了亏损。

2025年第三季度期间，光伏产业多家企业通过优化成本管理、推动技术创新以及调整市场策略，成功大幅度降低了亏损水平。

隆基绿能（601012.SH）前三季度实现营业收入509.15亿元，同比下降13.1%；归属于母公司所有者的净利润为亏损34.03亿元，同比收窄幅度为47.52%。其中，第三季度该公司营收达到181.01亿元，同比下降9.18%；归属上市公司股东的净利润则录得亏损8.34亿元，同比增长36.47%，实现连续两个季度大幅减亏的成绩。

隆基绿能声明，报告期内公司未能盈利，但通过以客户需求为导向的价值创造理念，在创新管理及成本效益提升上采取多项措施，导致了主营产品的制造成本、期间费用以及资产减值损失的快速降低。

大全能源(688303.SH)第三季度实现收入17.73亿元人民币，同比增长24.75%；归属于母公司所有者的净利润为7347.9万元人民币，这标志着该公司结束了连续5个季度的亏损局面。

大全能源指出，公司积极应对市场需求变动，适时调整生产计划和销售策略，成功抓住价格上涨时机，实现生产和销 售环节的有效协作。

TCL中环（002129.SZ）第三季度营业收入达到81.74亿元，同比增长了28.34%；归属于母公司所有者的净利润录得亏损15.34亿元，相较于去年同期的亏损额度减少了约46.5万元。前三季度整体营业收入为215.72亿元，同比减少了4.48%，归属于母公司的净利润则出现57.77亿元的亏损，相比于去年同期略有收窄，但依旧处于亏损状态，具体为减少不到3元的情况。

TCL中环宣布，公司将集中精力发展新能源光伏和半导体材料的核心业务。秉承“在困境中寻求发展的机会，并通过克服挑战来促进增长”的经营理念，公司致力于持续推动战略落地、成本控制及组织结构调整，以确保长期稳定的发展。

通威股份（600438.SH）前三季度收入达646亿元，同比减少5.38%；净利录得52.7亿元亏损，同比扩大了32.64%。第三季度单季，该公司实现营业收入240.91亿元，同比下滑1.57%，净利则为3增值税发票管理新系统【代办电话13434104765；QQ2188982664】.15亿元亏损，同比收窄至62.69%。

业内专家指出，光伏行业正通过政策调控和企业主动减产等方式，逐渐摆脱低价无序的竞争局面。此前大幅下降的硅料、电池片等上游环节价格出现反弹，推动整个产业链盈利能力有所修复。不过目前光伏产业尚未完全走出周期底部，第四季度的需求还存在一定的不确定性。

几家企业的逆变器业务呈现不同的发展态势

2025年10月20日，海关总署发布了2025年9月的逆变器出口数据。当月，我国逆变器出口金额为50.67亿元，环比下降了19.37%，但同比增长了4.6%。前三季期间，我国累计逆变器出口金额达到了483.22亿元，同比增幅达7.3%。 总的来说，9月逆变器出口显示出区域市场的分化加剧的趋势，在多个地区发生了结构性调整。大洋洲地区的表现尤为亮眼，保持了高增长的态势。

据万联证券预计，在长期内，全球的可再生能源安装容量会快速增加，而电力网络可能会变得不稳定，因此对储能技术的需求有望持续增长。

阳光电源（300274.SZ）第三季度营业收入为228.69亿元，较上年同期增长了约20.83%；归母净利润为41.47亿元，同比增幅达到了57.04%；归属母公司扣除非经常性损益后的净利润则为39.91亿元，同比增长幅度达到59.76%；每股收益为人民币2元。

根据开源证券研究数据，2025年前三季度，阳光电源的逆变器业务收入同比增加约6%。尽管国内市场份额有所下降，但各市场的盈利能力保持稳定。其中，国内发货比例从去年的48%降至40%，与此同时，高毛利率海外市场所占比重上升。储能业务方面表现亮眼，前三季度出货量同比增长70%，且海外发货比重提升至83%，推动整体毛利率趋于平稳。

固德威（688390.SH）第三季度的营业收入达到21.08亿元人民币，较上一年同期增长了17.42%，归母净利润则达到了9771.78万元人民币，同比增长率为200.83%。前三季度公司累计实现营业收入为61.94亿元人民币，较年初到去年同期的收入同比增长25.3%，归母净利润为8111.98万元人民币，增长幅度达837.57%。

固德威提到，业绩大幅度提升主要由于公司在这一年中逆变器和电池产品的销售额比去年同期增加了许多，因此推动增值税发票管理新系统【代办电话13434104765；QQ2188982664】了总体利润大幅提升。

交银国际证券分析师指出，固德威业绩增长主要源于澳大利亚等地区的储能系统市场需求增长，这促进了高利润率的海外市场逆变器和电池业务收入的增长。此外，“531”光伏补贴政策终止后，国内业务因低毛利而出现下滑现象。

但有企业在上半年实现高增长后，在第三季度出现了净利下滑的现象。2025年上半年锦浪科技（300763.SZ）实现了归属母公司净利润6.02亿元，同比增长了70.96%，而到了第三季度，其归母净利润却下降了16.85%。

上能电气(300827.SZ)上半年归母净利润同比增长24.78%，但第三季度出现21.81%的同比下降。

多晶硅盈利能力大幅恢复

各部委、协会及企业积极应对光伏行业反内卷现象。8月19日，工信部、发改委和能源局等六部门共同召开座谈会，针对当前光伏产业面临的问题，提出了一系列具体措施。这六部门的联合行动释放出强烈的政策信号，表明政府对规范光伏行业竞争秩序的决心和力度，推动光伏产业从“规模扩张”向“质量提升”转型。

国金证券的研究报告指出，“反内卷”促使价格上涨；而丰水期则带动了成本的下降，从而使得多晶硅行业的盈利能力得到了显著提升。

光伏行业“反内卷”取得积极进展，自7月起多晶硅价格显著攀升。中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，至9月底N型致密料价格上升至每吨约4.97万元人民币，比6月底的价格低点上涨了56%；三季度该类原料的均价为4.31万元/吨，较二季度3.48万元/吨的价格环比上涨24%。

得益于多晶硅价格上涨，多家上市公司的业绩有所回升。大全能源的财报显示，在2025年第三季度，“反内卷”政策指引下，多晶硅行业价格呈现修复态势。报告期内，公司多晶硅产品产销率达到138%，资产运营效率进一步提升。

中国有色金属工业协会硅业分会表示，当前多晶硅市场整体仍呈供大于求状态，短期内预计将因相关政策预期保持相对平稳态势。

信达证券分析师指出，硅料价格上涨后，关注价格向下游传导情况的同时，也要重视硅片、电池和组件产能的出清问题。预计今后光伏行业将逐步开展“反内卷”工作：硅料领域的“反内卷”将在近期落地，而组件方面的“反内卷”，值得期待。