A股上市险企第一季度报告已经公布，行业业绩的整体情况逐渐明朗。整体而言，2023年一季度五大上市险企的归属母公司净利润合计仅增长了约1.4%。与此同时，由于利率上涨和权益市场波动，险企的投资收益率表现出较大的分化现象。

一季报数据显示，A股市场上五大上市险企2025年第一季度的归母净利润合计同比增长了1.4%。中国人保（股票代码：601319.SH, 01339.HK）、中国人寿（股票代码：601628.SH, 02628.HK）和新华保险（股票代码：601336.SH, 01336.HK），归母净利润分别同比增长了43%、39.5% 和19%。中国太保（股票代码：601601.SH, 02601.HK）和中国平安（股票代码：601318.SH， 02318.HK）的归母净利润则分别同比下降了18% 和26%。其中，中国平安利润下滑受到公司一次性负面影响——即对子公司平安好医生并表的影响较大。

上市险企的归母净资产表现参差不齐，总体来看，一季度末这些企业的净资产合计与年初基本持平。其中中国人寿、中国平安和中国人保的增长比较稳健，而中国太保和新华保险则分别比年初下降了9.5%和17%。 东吴证券的研究报告分析认为，除了因利率上行导致FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）债券的价值减少之外，两家公司还受到采用移动平均曲线计算负债准备金的影响，导致保险合同的准备金增加。

2025年以来，各大公司在推动增值税发票开票系统【代办电话13434104765；QQ2188982664】分红险转型方面有所行动。一季度保费增速呈现放缓趋势。第一季度，A股上市保险企业的总新单保费同比增长了2.9%，达到了2468.44亿元人民币。各家公司的增速分布在-19.5%至130.8%的范围内。行业分析师预计，预定利率调整、产品结构调整以及佣金调整等四个因素在短期内可能影响保险规模表现。

随着各保险企业改革成效逐步显现，行业代理人规模保持稳定，并且人均产能有所提升。数据显示，截至第一季度末，中国人寿、中国平安和中国太保的代理人规模分别达到了59.6万人、33.8万人和18.8万人。其中，中国人寿的代理人数量下降了约3.1%，而中国平安则下降了大约6.9%，相比之下，中国太保的情况相对平稳。 在新业务价值（NBV）方面，表现同样引人注目。第一季度内，各上市保险公司的新订单增速出现了显著分化。整体来看，这些企业的一季度NBV增速集中在4.8%至67.9%之间，并且继续保持增长趋势。增值税发票开票系统【代办电话13434104765；QQ2188982664】

资产端收益率表现有所分化，多数保险公司FVOCI资产占比上升。今年第一季度，长期利率阶段性回升。截至一季度末，十年期国债收益率相较于年初上涨了14个基点，权益市场整体波动较大。 从上市公司的财报和统计数据来看，在此背景下，新华保险一季度年化总投资收益率为5.7%，同比增长1.1个百分点；中国太保为4.0%，同比降低1.2个百分点；中国人寿为2.75%，同比下降了0.48个百分点。综合投资收益方面，新华保险的一季度数据是2.8%，同比降低3.9个百分点；而中国平安一季度的年化综合投资收益率则为5.2%，同比增长0.8个百分点。 根据申万证券的研究报告显示，截至3月末，多数险企FVOCI资产占比有提升。孙婷表示：“在低利率环境下，通过FVOCI方式持有高股息股票资产能够利用‘以股息换利息’的方式缓解利差压力，并能减轻股市波动对利润表的影响，预计未来各保险公司会进一步提高FVOCI股票的投资比重。”