北京12月29日电 近日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2024）》。在这份报告中，央行进一步明确了我国应对利差损风险的四大思路：包括推行“报行合一”机制、下调传统保险预定利率以及对万能险和分红险的实际结算利率进行压降等措施。

《报告》指出，在保险公司资金运用收益率低于有效保单合同平均预定利率的情况下会出现利差损。这种现象特别是在低利率环境中更为明显。在此之前，一些发达国家的保险行业内因利差损导致过严重的财务亏损，甚至出现了所谓的“破产潮”。这些经验教训非常值得我们借鉴。

报告指出，利差是我国人身保险公司的主要利润来源之一。近年来，由于利率中枢有所下降，我国的人身保险公司资金运用收益率明显减少；而负债成本相对刚性不变，且资产的长期持有期限普遍小于负债的期限，这使得人身保险公司面临难以覆盖负债成本的压力。在资产方面，受低利率环境和权益类资产收益不达预期等多重因素影响，近年来保险公司的资金运用收益率持续下滑。从负债角度看，人身保险公司普遍设定较高的预定利率，并且保单个人代开增值税发票【代办电话13434104765；QQ2188982664】的期限较长。随着利率下降，准备金补充力度增大。此外，在资产负债匹配上看，人身险行业的长期持有期限与负债期限之间的差距正在进一步扩大。

《报告》指出，在中央金融工作会议中，强调要发挥保险业的经济减震器和社会稳定器的作用。自2023年起，监管层采取了一系列措施，包括推行“报行合一”，下调传统险种的预定利率以及对万能险和分红险的实际结算利率进行压降，旨在防范利差损风险。

一是持续推动行业降低负债成本。基于长期利率走势，引导保险业灵活调整不同类型产品定价利率，有效减轻负债成本负担，并确保长远利差损风险得到控制。此外，适当下调分红型与万能型产品演示利率的上限，合理调低客户预期，从而进一步促使行业内控保单分红和万能险结算费用，预防相关产品的潜在风险。

二是丰富保险产品供给。个人代开增值税发票【代办电话13434104765；QQ2188982664】与传统型产品相比，保单利益浮动的产品保证利率较低，同时为了保持竞争力，在抵御利率风险的同时提供潜在资产收益分享机制。可适当鼓励这类产品的开发和销售，并提高其市场占有率，防范单一产品发展可能带来的利差损风险。

三是增加长期债券供应。寿险业务自身具有长期特性，但由于国内市场符合寿险资金配置要求的长周期债券供给不足，这在客观上限制了人身险公司合理调配资产负债期限的能力。因此可以增加长期限固定收益类资产供给，以改善保险公司的资产负债匹配状况。

四是完善人身险公司长期评价考核体系，强化偿二代二期逆周期监管措施。积极引导保险公司的众多利益相关方更加注重保险公司的长期业绩表现及其潜在价值创造能力。在偿付能力、监管权益资产占比额度豁免等方面，应考虑采取更为审慎的逆周期调节手段，支持行业实现长期稳健发展，并切实维护金融稳定。