7月24日，财政部发行了550亿元的30年期超长期特别国债（四期），票面利率是通过竞争性招标确定的，最终确定为2.47%，与当日到期的30年期中债国债收益率非常接近。与之前的30年期超长期特别国债（二期）相比，本期特别国债的票面利率较低，显示出投资者对该期限债券有强烈的认购意愿。

本期特别国债的全场认购倍数（以下简称“全场倍数”）为3.32，并且边际倍数达到12.2，显示投资者对此债券的需求十分旺盛。一般来说，全场倍数可以反映金融机构购买该国债的意愿，而边际倍数则显示出市场对边际利率的认可程度。

自7月以来，中长期国债收益率仍然维持在较低水平，但收益率的下行趋势已基本停滞不前。截至202增值税专用发票有几联?【代办电话13434104765；QQ2188982664】3年7月24日，30年期与10年期中债国债到期收益率分别为2.4676%和2.2381%。东方金诚研发部总监冯琳指出，尽管“资产荒”导致的资金稀缺对债券市场构成支撑压力，但在二十届三中全会明确强调要“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，以及市场的警觉情绪促使人民银行随时可能出手干预以维护债券市场稳健运行的情况下，近期债市表现出现窄幅震荡局面。

从7月1日宣布将面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，并发出近期即将开展公开市场国债卖出操作的信息，到近日决定阶段性减免中期借贷便利（MLF）质押品，以有效释放市场的存量长期债券，央行在一个月内连续针对债市采取行动。这充分展示了央行保持正常向上收益率曲线、校正债市风险的决心。

尽管央行近期将公开市场7天期逆回购操作利率进行了下调（以下简称“7天期逆回购利率”），但多位专家向记者提醒，降低短期政策利率的目的在于增强逆周期调控力度，平缓短期经济波动；而长期国债收益率则更多反映了未来经济增长和通胀的预期变化。增值税专用发票有几联?【代办电话13434104765；QQ2188982664】因此评估这一变化应采用跨周期视角。

民生银行首席经济学家温彬对记者说，本轮长期国债收益率的持续下行已经包含了对本次降息预期，并且可能有明显超调现象，这并不意味着需要跟随7天期逆回购利率走低再进一步下行。此次降息有助于支持经济回升向好，并提振中长期经济预期，也能促进长期债券收益率回升。此外，在三季度地方政府专项债、超长期特别国债发行力度增加的情况下，会一定程度上增加中长期债券的供给，减缓长期债券收益率继续下降的压力。