陈霞昌

俄罗斯央行意外宣布加息。

9月13日，鉴于通胀压力持续加剧，俄罗斯央行决定上调利率100个基点至19.00%。这是今年7月以来，俄罗斯央行年内首次加息。此前，市场上普遍预期俄央行政策会保持不变。

俄罗斯央行基准利率的变化历程（从2020年4月至2024年7月期间）

俄罗斯央行认为，目前的通胀压力仍然较高。预计到2024年底，年通胀率可能超过7月份预测范围内的6.5—7.0%。当前，俄罗斯国内需求的增长依然远超商品和服务供应能力的增长速度。因此需要进一步收紧货币政策，以恢复通货紧缩过程，并降低通胀预期。目标是在2025年将通胀率降至4%的水平。

数据显示，俄罗斯8月份的物价同比上升了7.6%，核心通胀同样达到了7.7%的增长率。这虽然是低增值税发票格式【代办电话13434104765；QQ2188982664】于二季度的平均水平，但仍高于一季度的表现。

俄罗斯央行指出，家庭和个人目前的通胀预期持续攀升。尽管在7月提高了关键利率，但根据金融市场的数据计算得出的长期通胀预期出现了下降。总的来说，经济主体对未来的通胀预期依然非常高。这些情况增加了未来通货膨胀保持在较高水平的可能性。

对于国内经济状况，俄罗斯央行持谨慎乐观的态度。该行指出，第二季度的GDP数据以及7月至8月发布的高频指标显示出俄罗斯经济增长略有放缓。这种减速可能是由于供给端受到限制及外部市场需求不振导致而非主要源自国内需求减弱。当前高通胀压力进一步证明了这一点。

尽管经济有轻微放缓现象，但消费者行为依然活跃。俄罗斯央行指出，一方面家庭收入持续增加，导致消费者活动保持旺盛。另一方面，企业在近年来积累了大量自由资金，增值税发票格式【代办电话13434104765；QQ2188982664】并且受到财政刺激的影响，从而激发了大量的投资需求。虽然当前商业情绪调查数据有所下降，不过企业对未来的市场需求仍持乐观态度。

俄罗斯本轮加息周期始于2023年7月，经历七轮加息之后，关键利率由7.5%升至19%。

但是俄罗斯央行的加息没有能够阻止卢布走弱。截止记者发稿时，1美元兑换91.5027卢布，汇率当日涨幅为2.58%。

不过，当天俄罗斯股市确实经历了较大波动。Wind行情数据显示，在俄央行宣布加息决定后，俄罗斯股市一度出现明显下滑，RTS指数从涨幅超过1.2%快速转为跌幅逾1%，但之后逐渐回升，最终一度反弹至涨超1.4%。