区块链成为互联网金融平台的热门卖点，但一些操作团队选择驻扎在国外以逃避风险或提前撤离。

行业内专家揭示了区块链投资繁荣背后的潜在风险。

区块链实际上是一种技术模式，利用这种模式创建一个彼此信任的系统，在这个信任系统内进行金钱交换，并因此形成了支付体系。

越来越多的互联网金融平台开发所谓区块链项目，并推出首次代币发行融资业务。去年9月，七部委发布通告称，在国内通过发行代币形式包括首次代币发行进行融资的活动大量涌现，投机炒作盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序。

目前各国对区块链的看法各不相同，监管措施也各异，整个全球市场上处于一种无明确规制的空白状态。

近来，"区块链"已成为互联网金融领域的热门词汇。

什么是“区块链”？

中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为，目前许多文章提到了区块链的几个特点：包括分布式、去中心化、不可篡改、加密算法、匿名性及可追溯等。这些原理构成了区块链机制。“如果用简单的通俗解释，区块链其实是一种技术模式，通过这种方式建立一个相互信任的机制，在这种信任框架下，人们可以放心地交换信息、产品，甚至金钱，从而成为支付体系”。

然而，技术建立的信任机制目前也面临着一些风险。

不久前，在北京由中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地和柒财经共同主办了一场专题研讨会，讨论的主要内容是区块链环境下如何保护金融消费者的权益。

成功部署区块链颇具挑战性。

最近一段时间内，数字货币市场的动向引起了广泛关注。

据国家互联网金融安全技术专家委员会秘书长吴震提供的数据显示：截至2018年3月，全国累计发现互联网金融平台数量已达4万余家，现存活跃平台接近2万家，主要分布在广东、上海、北京和浙江等经济发达的省份。据统计，当前共有7.01亿用户参与了互联网金融业务，在这些用户中，来自广东、江苏、山东、河南以及浙江等地的比例较高。值得注意的是，用户的年龄分布趋于年轻化，尤其是20至39岁的年轻人所占比例较大。

随着数字货币受追捧，众多互联网金融平台借助区块链和虚拟货币的概念运营。去年曾出现多达400余种名称各异的“传销币”。部分平台还利用高额回报进行虚假宣传，拓展业务。这是吴震所说的话。

在这些问题频繁出现的互联网金融业务中，它们通常都以区块链的名义存在。

不过，要实现区块链，并不是随随便便起个名称就能做到的。

吴震认为，区块链想要实现成功，需要满足四个基本条件：

一是需多方参与，可能包括个人或多个机构。这些人和机构可能是具体的，也可能是如比特币那样的匿名群体。

二是多方积极参与且积极性高。如果缺乏积极性，操作会比较困难。例如在建立质量管理链和溯源链时，涉及超市、门店等环节就需要这些场所的动力支持，如果没有动力仅靠管理难以维持下去。刚开始的几个月也许还行，但如果时间久了没有人为参与，就很难持续了。

三是真实性的问题。许多国家税务全国增值税发票查验平台【代办电话13434104765；QQ2188982664】人认为，在区块链中，所有数据都真实可信且不可修改。但实际操作中，必须确保数据在被记录之前确实是真实的，并没有任何问题。

四是实施难度问题。比如利用区块链推进扶贫工作时，需要将区块链的一些节点深入贫困地区乃至乡、村，可是有的地方连计算机系统的简单操作都不明白，何况是实施区块链呢，因此难度非常大。

网上有很多文章分析各种或多种链如何投应用于实践中。但我认为，如果激励机制无法形成，许多问题将无解：要么是建成后的链难以运行，要么达不到预期的效果。换言之，激励是区块链项目不可或缺的部分。目前很多区块链项目依然未能解决这四个问题。当然，这些项目的发起者初衷未必不好，并且有实现目标的意愿。但在实际操作中很难达到效果。虽然技术上构建起链没有问题，但许多节点的投入成本高昂，无法带来盈利。吴震说。

区块链项目投资缺乏标准和透明度

尽管区块链项目的实施面临较大困难，但因数字货币行情看好，越来越多的网络平台将其作为促销亮点推出。

尹振涛表示，他认为自己有必要提醒大家关注目前数字货币所面临的巨大风险。

据尹振涛介绍，在2015年和2016年就已经有关于区块链和比特币的项目出现，但当时并不是特别火。区块链、比特币真正变得火热是在2017年下半年，随着ICO(Initial Coin Offering, 首次币发行的概念，源自股票市场的首次公开发行IPO概念，指区块链项目首次发行代币，募集数字货币的行为——记者注)的兴起，老百姓有了新的投资渠道，并且看到不少人通过这个领域致富后，这逐渐成为了一个关注焦点。

那么，人们非常关心比特币与区块链的关系是什么？

先有比特币，后有区块链。比特币出现后，起初只是在局部范围内运转。当时，有两种人比较关注比特币。一类人被称为“极客，他们对新技术非常痴迷；另一类人则是非法从业者，其中不乏一些吸贩毒的违法犯罪人员，因为他们需要资金流转但又不愿意知道交易双方的信息，并且不想见面。通过比特币机制，他们在不同地区之间可以完成交易和资金往来，这也是一种洗钱手段。此外，还有一个群体大量使用比特币，即在政局不稳定的国家。这些地方由于政治动乱导致货币持续贬值，人民对政府缺乏信任，因此开始用比特币作为流通货币进行购物消费。”尹振涛提到。

尹振涛指出，随着比特币的普及与应用，越来越多的人开始关注并研究其运作方式，并在此基础上总结经验。于是，人们提出了区块链这一概念。

此后，越来越多的互联网金融机构开始开发区块链项目，并推出多种代币融资交易产品。

去年9月，中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会和保监会等七个部门共同发布了一份关于防范代币发行融资风险的公告。该公告明确表示，任何组织和个人不得非法参与代币发行融资活动，并加强了对代币融资交易平台的管理。此外，国家税务全国增值税发票查验平台【代办电话13434104765；QQ2188982664】各金融机构和非银行支付机构也不得开展与代币发行融资交易相关的业务。

公告称，最近一段时间内，我国出现了一系列利用代币发行形式、包括首次代币发行（ICO）筹措资金的活动，这类现象导致投机炒作频繁发生，部分机构还可能存在从事非法金融行为的情况，这种状况严重影响了经济和金融市场的正常秩序。

区块链技术中代币发行融资本身涉及哪些方面的风险？

尹振涛认为，ICO与IPO之间存在较大差别。“IPO与ICO其实一点不相似。IPO通过证监会审批、开会讨论后才能新股发行（——记者注），期间券商、律师事务所都会出具文件，并决定是否能够上市；之后再通过股票交易机制让投资者购买。而ICO只有一份由开发者自己撰写的白皮书，没有律师审核和券商辅导的步骤。 IPO采用的是核准制，必须经过证监会审批并开会讨论才能发行；相比之下，ICO无需过会，只需要在论坛上开设一个环节后就可以上线并且可供购买，这正是两者之间的关键区别。”

“首次代币发行实际上是一种融资方式，按照白皮书中描述的要求完成互联网金融或是区块链项目的应用以及美好发展前景，不过拿到钱后如何使用却是个问题，可能就会挥霍掉。”尹振涛说道。

根据尹振涛的介绍，真正专业的风险投资机构会涉及多种工作。除了谈判之外，还需要评估业绩，并监督项目进展情况及其使用的细节情况。然而，Initial Coin Offering（ICO）不具备这些功能。由于ICO直接面向普通民众，而普通人缺乏谈判的能力，因而没有设立考核和监督机制。

监管仍有漏洞未补

“ICO投资的一个特点就是不让你用现金，而是用比特币或以太币进行投资。为什么不用现金？因为使用现金可能涉嫌非法集资。一个数字货币价值相当于7万元人民币，很多人现在买不起这么多，那怎么办呢？于是大家就会组团来共同投资。目前有些区块链项目的团队已经搬到了国外，在国内办公，一旦出现问题也不用担心他们会跑路了。”尹振涛表示。

很明显，区块链的发展给监管部门带来了很大的挑战。

“禁用ICO后，仍有大量项目出现，原因是各国在对待区块链及比特币上态度不一且法律法规各异。”尹振涛指出，“如今，全球监管政策还处于空白状态。”

另一方面，尹振涛表示，区块链是一种技术，并且政府的态度非常明确，已经在一些文件中支持这项技术的发展。

不少人指出，区块链是一种具有双面性的工具。一方面，其技术应用场景前景广阔；但另一方面，以区块链命名的投资风险和诈骗事件时有所见，存在一定的安全隐患。

关于区块链这样一个新兴事物，在监管制度还不够健全的情况下，如何应对已经发生的具体问题是一个关键的挑战。

对于这一情况，行业专家认为当前的首要任务在于妥善处理互联网金融消费者权益保护的问题。

周歆明认为，从现有的真实案例中可以看到，如果行业内能成立一些互助协会或相关互助机构，在关键时期帮助那些出现问题或面临风险的平台渡过难关，那么可以尽量保护投资人的权益。

网金社首席合规官刘智秀指出，对于互联网金融消费者而言，有三个要点非常关键：首先，在信息披露上必须明确，确保投资人知情并做出自主选择；其次，资金存管是银行需承担责任的领域之一；最后，用户自身的个人信息保护也是不可忽视的部分。这三个方面在保障金融消费者的权益时尤为重要。（杜晓 本报实习生 刘洁琼）