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北京 7 月 31 日消息，准备购车时，若销售人员提及有两种付款方式——一是首付 7 万元，每月支付 3000 元贷款，总价格为 19 万元；二是全款一次性支付 20 万元。你会选择哪种方式？

金女士选择了前者，但很快又后悔了。

7月中旬，金女士在安徽某凯迪拉克4S店选购CT5城市运动版时，销售提到厂家金融贷款比全款优惠，并表示裸车价可降低2万多元至19.37万元，落地总价为23.2万元。于是她支付了1万元定金，计划采取“首付7万元+贷款15万元、两年半后一次性还清”的购车方式。

金女士回到家后细算了一番，才发现选择的这种付款方式，在与全款购车相比时，“套路”多多，还可能存在很多难以预测的风险。

记者从多个渠道了解到，金女士遇到的问题并非个案。这种购车方式是4S 店常用的“高息高返”模式。“高息高返”的销售模式利息较高，不仅对汽车市场不利，还影响金融市场。自今年1月起，全国多地的银行已经陆续叫停了这一模式。然而，在部分城市，如凯迪拉克的一些4S店仍然依赖这种方式进行销售。

多地凯迪拉克经销商依然推广高息和高额返还活动。

金女士向记者透露，在签订合同时销售人员未明确说明还款方式，只提及利率为4.2%，“我一直以为是等本等息。”她提到销售人员没有解释贷款模式和具体的还款方法。合同中也没有注明分期还款的具体方式，只是标注了“落地价 22万元（不含利息）”。

（这是金女士提供的销售合同截图）

回到家后，金女士按“首付7万元、月供3224元”计算利息，发现实际利率远高于4.2%。她与销售人员沟通后得知，销售说她的计算有误，并解释根据厂家金融的试算表，当前贷款的实际年利率已达4.8%，两年半内需支付利息共计3.15万元；若在这段时间内不提前还款，则还剩下1.19万元未偿还的利息。此外，厂家承诺提供的2.2万元贴息是从总价中直接扣除，并非从利息部分进行减免。

金女士认为实际利率与她所做销售承诺不匹配，并且觉得利息过高，质疑这种贷款方式可能会引发出乎意料的问题，因此要求退还订金。经过多次协商协调，经销商最终同意退还8,000元订金。

记者从金女士准备购车的4S店了解到，目前该店实行的是“落地价比全款优惠”的金融政策。具体来说，这是高利率、低首付的“高息高返”。同时销售还提到，由于凯迪拉克有区域保护政策，在每个城市的车价和贷款政策是统一的。

记者同时还与广州、成都、杭州的多座城市里的凯迪拉克经销商取得了联系，销售人员提到购车可以选择贷款。当记者询问为什么贷款会比全额付款更具有优势时，广州和成都在场销售人员并未给出详细解释，而是暗示优惠价格可以到店进行进一步谈判。

位于杭州的一家凯迪拉克4S店向记者表示，购车者可以同时选择银行贷款和厂家提供的金融贷款服务，当前银行的贷款利率相对较低，而厂家金融则提供更低首付的选择。

另一家位于杭州的凯迪拉克4S店销售人员明确表示，选择贷款的方式要比全款购车节省一万元，并且厂家提供贴息服务。他们还可以申请“高息高返”的优惠，最低首付只需支付车辆总价的10%，并有多种厂家金融方案可供选择。

低首付政策下，隐含“高息高返”的潜在风险不容忽视。

所谓"高息高返"，指的是用户以较低的首付比例，较高的贷款利率以及允许提前还款的方式购买汽车，厂家通过提供贴息的方式来降低车辆总价格的一种促销方式。之所以总价更低，是因为经销商为了卖出更多车辆，在与银行的合作中获得返佣补贴，并将其补贴到车价中，从而进一步降低了最终的总价。

记者在某个平台看到：一位来自广东省的消费者发布的凯迪拉克CT5车型试算表显示，在选择了5年期贷款额度为15万元的情况下，最终利息竟然达到了3.75万元。同样地，经销商承诺在购增值税发票综合服务平台深圳网站【代办电话13434104765；QQ2188982664】车时将扣除1.95万元。

以金女士准备购买的凯迪拉克CT5城市运动版为例，这款车型指导价为29.99万元，在终端采取“一口价”模式下的售价是21.59万元。经销商通过采用高息高返的方式补贴2.2万元后，车辆的实际价格降至19.37万元。“一口价”的基础上再优惠了2.2万元。

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当然，在金女士在两年半的还款期内提前还清剩余金额的情况下才如此。但如果金女士不能按时还款，那两年半后的利息会累积至1万多元，并且有可能还需要承担对银行的违约金等不确定性风险。

看起来价格低廉且首付也低的服务，“高息高返”，背后隐藏着许多未被提及的问题。经销商通常不会提前将这些问题告诉消费者。

此前，啄木鸟平台也收到奔驰车车主的投诉，车主称因提前还款而被经销商要求赔偿“损失银行返点”。

消费者面临更多不确定因素，而经销商通过银行贷款开展销售业务，也在某种程度上增加了金融风险。

中部地区的银行从业者表示，一些经销商采用了“高息高返”的政策，实际上是利用了银行的资金来开展价格竞争，并将风险转嫁给了银行，影响了市场的正常秩序，因此受到了监管部门的关注。“‘高息’本身就属于违规行为。”该人士指出。

天津大学金融工程研究中心研究员姚守宇计算了一笔账：“在‘高息高返’模式下，银行获得的五年期车贷利息收入约为25%，而给经销商的返佣一般在10%-15%之间。如果客户在两年内还清贷款，实际上银行会亏损约5%左右。”

姚守宇告诉记者：“如果大多数消费者选择提前还款，那么银行的利息收入可能不足以抵消返佣成本。如果消费者还贷能力不足，可能难以偿还欠款，导致银行面临坏账风险，从而增加其运营风险。”

然而，在返佣的激励下，经销商对“高息高返”的依赖程度较高。

由于投诉量增加且监管措施加强，"高息高返"被叫停。

"高息高返"的产品从一月份开始，因其看似更具性价比而受到了严格监管。

1月份，国家金融监督管理总局重庆监管局率先发布了《关于进一步规范汽车金融业务促进汽车消费市场平稳健康发展的通知》。该通知要求金融机构推进汽车贷款业务“高息高返”的整改，并按照行业自律标准对存量业务进行全面清理。

五月份开始，四川、河南等地区的一些银行业协会陆续召集会员单位签署了一份针对汽车消费金融业务的自律协议，并具体指出了当地银行需要改进与汽车经销商的合作方式，以减少对客户的实际利率，并且合理设定佣金比例。

6月份，浙江、上海、江苏、北京以及广东等多个地区的一些银行已经相继取消了与汽车经销商的合作，终止了“高息高返”的业务模式。

“‘高息高返’实际上在损害消费者权益。”姚守宇告诉记者，“‘高息高返’的高额利息，就像‘羊毛出在羊身上’一样，大部分费用最终还是由消费者承担。”

由于“高息高返”的金融投诉正在增加。消费者因为在信息不对称情况下被要求承担贷款价格不透明和利率高的不利因素，引发了他们的不满。对此，姚守宇进行了解释。

自今年7月以来，记者在一些宝马和奥迪的经销商那里得知，当前这些银行已经停止了所谓的"高息高返"政策。对于有贷款需求的客户而言，他们可以选择继续申请银行提供的"低息低返"产品，并且价格相对于此前"高息高返"时期有所下调。

很多豪华品牌的终端促销主要依靠“高息高返”，主销车型的价格降至历史新低。此前，有经销商集团管理人曾向记者透露，在过去传统经销商大多采用“高息高返”的模式，并利用消费者对价格的敏感，降低首付和总价，这是一种价格战的方式。他还表示，“经销商一旦选择‘高息高返’这种促销方式后，就很难轻易退出。”

“高息高返”这一模式并未真正帮助经销商增加利润。

上述经销商集团人士指出，即使在之前的银行贷款支持下，由于自今年第二季度以来车市陷入价格竞争，导致部分豪华品牌的销售成本显著上升，在这种情况下，尽管有返利政策，但厂商返还的钱款依然未能弥补经销商的部分亏损。

凯迪拉克如何继续推行其产品策略，尽管面临被叫停的状况？

当银行业在政策指导下的时候，“高息高返”业务逐步停止，但这种模式并未彻底退出汽车市场。

凯迪拉克就是其中一个例子。增值税发票综合服务平台深圳网站【代办电话13434104765；QQ2188982664】记者从多家地区内的凯迪拉克4S店了解到，他们会在推销时采取“高息高返”的贷款优惠政策。

厂家金融就是汽车品牌通过自己的金融公司或与金融机构合作，专门为购买其品牌的消费者提供专门的金融服务方案。

记者发现，目前上汽通用旗下的品牌主要依靠上汽通用汽车金融有限责任公司来提供相关的汽车金融服务。

根据天眼查信息，上汽通用汽车金融有限责任公司的主要经营范围是汽车金融服务。公司股东中有上海汽车集团财务责任有限公司和 General Motors Financial Company, Inc.，另外还包含上汽通用汽车有限公司作为股东之一。其中，上汽通用汽车有限公司持股20%。

对于凯迪拉克“高息高返”政策的具体来源及详细内容问题，记者曾联系了上汽通用相关负责人，但截至发稿时仍未收到回复。

随着银行主体逐渐退出‘高息高返’策略，汽车制造企业控股的金融公司或第三方金融公司陆续登场，车企降价的竞争可能从与银行合作转变为不同品牌之间的金融贷业务的竞争，相当于关上了原本依赖银行的局面，却转移到了新的市场格局中。姚守宇告诉记者：“经销商通过返佣补贴降低车价，形成恶性竞争，导致车价被持续压低，市场秩序进一步被破坏。这种恶性竞争实际上是一个不断内卷式的竞争。”

姚守宇认为，相较于传统银行，“厂家金融”的“高息高返”业务目前仍在监管漏洞之中。这意味着，在银行“高息高返”政策被叫停后，厂家金融悄无声息地进入了市场填补空白。

高息高返活动也无法阻止凯迪拉克的销量下滑。

既然“高息高返”不能提高经销商盈利，那么凯迪拉克为什么在这一模式逐渐被淘汰的情况下，还坚持使用这种模式呢？

在姚守宇看来，经销商通过返还佣金补贴汽车价格，降低价格以吸引消费者购车，是一种扭曲的竞争方式。“经销商通过返还佣金来维持经营，并将其作为获取利润的来源；如果没有这部分返佣，经销商可能连成本都无法保全。”姚守宇认为，“高息高返”事实上加剧了价格竞争。同时，经销商卖车不赚钱，主要依赖返还佣金补贴，这严重浪费了市场和社会资源，违背了正常的商业逻辑。

但是消费者没有因为这个原因选择凯迪拉克。

自2024年9月XT5上市后，凯迪拉克实施了“一口价”销售模式，但到了2025年，尽管推行这一模式，凯迪拉克的销量下滑状况仍未得到缓解。

据乘联会零售数据统计，在2025年上半年，凯迪拉克的销量为4.99万辆，较上年同期下降了19.5%。在这些销量中，CT5车型表现尤为突出，占比达到了45.7%，接近一半市场份额；然而，今年上半年该款车型的同比跌幅超过33%。与此同时，XT4车型的表现则不尽如人意，仅售出几千辆，且同比下滑了35%。

“一口价”策略未能显著提升凯迪拉克试图销量，而其向新能源汽车转型的速度也没有达到预期目标。

根据乘联会的数据统计，他们在奥特能平台推出的锐歌和傲歌两款新能源汽车，在上半年总共售出了不到一千辆。

同时，业内专家认为，上汽通用在新能源领域的转型仍然滞后于行业趋势。一位熟知上汽通用情况的业内人士向记者透露，“虽然基础技术不错，但在功能应用上显得较为保守，并没有将智能化整合起来。此外，在营销策略上也没有充分体现出新能源汽车的特点，未能满足中国市场的实际需求，这是最大的问题。”

在下滑的趋势下，凯迪拉克在今年上半年已经被降到豪华品牌销量前十之外。曾经排名接近的阿维塔超越了它；而与之旗鼓相当的沃尔沃，则在其销量方面超过了几万辆以上。

受到凯迪拉克市场表现不佳的影响，上汽通用销量依然下降，上半年累计销售量同比减少了8.8%。

值得一提的是，上汽通用别克品牌推出了高端新能源品牌至镜，并采用奥特能2.0平台、智能大健康座舱和L2城区辅助驾驶技术。同时，这款车还搭载了别克逍遥超级融合架构，并进行了全副武装。其中至镜L7被称为“30万级新能源智能豪华轿车”。这些举动与豪华定位使凯迪拉克面临挑战，如何与至镜形成定位区隔？这是否意味着凯迪拉克战略地位的下降呢？