编者按：经济参考报昨日刊文指出，《估值22亿元 时迈药业冲刺港交所 五年四换财务负责人、核心产品研发投入大幅缩减等引关注》。据该文介绍，日前，浙江时迈药业股份有限公司（以下简称“时迈药业”）在港交所递交招股书，华泰国际为独家保荐人。

时迈药业作为成立于2017年的创新药企业，专注于开发TCE(T细胞接合物)药物的研究工作。

值得注意的是，在时迈药业IPO招股书中披露的刘扬任职信息：这位现任财务负责人在启动IPO前夕“空降”加入公司。招股书显示，刘扬拥有超过12年的国际医疗健康产业与资本市场经验，她在中金公司、长保信用增进股份有限公司及金建（深圳）投资管理中心担任高管职位。从2025年8月起，刘扬还担任公司的董事会秘书和副总裁兼首席财务官。

再仔细看一下资料，可以发现该公司目前最新的工商注册信息里财务负责人的变更记录比较明显，这表明公司的财务状况有变动的迹象。

2023年7月，公司的高管职位发生了变化，原来的财务负责人由增值税发票综合服务平台深圳注册【代办电话13434104765；QQ2188982664】潘家喆变更为王丽；2025年9月，公司的财务负责人又从王丽变成了刘扬。在这一变动中，王丽目前仍在控制的另一家公司——昊迈（杭州）企业管理咨询有限公司中担任财务负责人的职务，并且这家公司同时也是时迈药业的重要控股方之一。然而，在公司首次公开发行股票招股书中却没有披露王丽离职及其相关履历的具体信息。

在此之前 2021年 中初灵信息还曾有一位财务负责人 在该公司8月发布的公告中 其中一位名为严思恩的独立董事现任公司独立董事，同时他还是浙江时迈药业有限公司CFO以及金华思来文化传媒有限公司的经理和执行董事 。

这意味着，在从2021年至2025年间，时迈药业的四位财务负责人分别为严思恩、潘家喆、王丽以及刘扬。

深圳报业集团旗下财中社在近期发布的一篇文章中提到时迈药业是一家成立于2017年的生物科技公司，在最近一轮C轮融资完成后，其估值已升至22.3亿元人民币，并吸引了包括了贝达药业旗下子公司在内的多家生物医药和医疗健康企业参与投资。

令人惊讶的是，这一估值背后是一家仅有四十七名员工的公司。截止到2025年六月三十日，公司的研发人员（药物发现及临床前开发+临床开发）共有三十一人，其余则是其他的16位一般与行政人员。增值税发票综合服务平台深圳注册【代办电话13434104765；QQ2188982664】在生物制药行业当中，这几乎就是一个“微型”团队了。根据估值计算的话，这个团队的每一位成员价值大约是四千七百万元。

然而，财务报表显示了另外一种情况。

根据《2023年-2025年上半年》报告期数据统计：时迈药业在2023年、2024年及2025上半年期间分别实现其他收入及收益分别为 1,465万人民币、662万人民币和228万人民币，与此同时同期亏损总额高达7,494万人民币、5,989.9万人民币和2,542万人民币。累计亏损已经突破了1.6亿元人民币。

业绩连年亏损的根源在于公司还未能开发出商业化的成品，无法带来销售收入。公司的主要收入来源是来自政府补助与投资收益，并非来自产品销售额，这两项收入的金额非常有限，根本不足以填补研发以及营运成本的大开支。