新一轮储蓄国债开售了。8月11日宣布，在8月10日当天，2024年第5和第6期储蓄国债（凭证式）正式发售，发行截止日期为8月19日，承销团成员共有40家商业银行参与。具体而言，第5期的期限是3年，票面年利率为2.18%，最大发行额度为120亿元；第6期期限为5年，票面年利率同样设定为2.3%，最大发行额度也保持在120亿元。

储蓄国债的利率降低了20个基点。

值得一提的是，在前两期凭证式储蓄国债的基础上，此次发行的两期国债利率有所下调，并且发行额度也减少了。根据早前的信息，此前在2024年5月发行了第三期3年期和第四期5年期的凭证式储蓄国债，票面利率分别为2.38% 和 2.5%，这两期国债计划的最大发行总额为300亿元。

最新发布的两期凭证式储蓄国债年化利率均下调了20个基点，并将计划最大发行总额减少了60亿元。假设投资者购买10万元的储蓄国债产品，新一期发行的3年期和5年期国债的收益分别为6540元和11500元。与上一期产品相比，这两个品种的收益分别少了600元和1000元。

根据了解，储蓄国债（包括凭证式和电子式）是政府（财政部）向个人投资者发行的记名债券产品。这种国债旨在吸收个人储蓄资金，满足长期投资的需求，并具备安全性高、收益稳定以及变现灵活等优点。由于这些优势，很多投资者对其青睐有加，在发行时常常会出现“一债难求”的局面。

谈及本次储蓄国债利率调降的主要原因，东方金诚研究发展部总监冯琳指出，当前债市仍处于牛市环境之中，国债收益率持续下行。与此同时，近期商业银行增值税专用发票校验码【代办电话13434104765；QQ2188982664】也陆续下调了存款利率，尤其是3年、5年的定存利率均分别降低了20基点。在这一背景下，储蓄国债的利率也需要“随市场走势”作出调整。

中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平表示，储蓄国债的定价遵循国债定价的一般规律，总体上依赖于当前的货币环境、利率水平及其走势、以及对储蓄国债供需情况的判断。本期储蓄国债额度减少，可能是根据国债发行规模和结构等因素作出安排。

而在中央人民银行发布的《关于两期国债发行事宜的通知》中提到，在国债的发行公告日至发行结束日期间，如遇中国人民银行调整金融机构人民币存款基准利率，则自利率调整日（含）之后发行的所有两期国债利率以及提前兑取分档利率的具体调整情况将另行通知。

将备受推崇的局面保持下去

根据中国人民银行在8月9日发布的《2024年二季度中国货币政策执行报告》，截至上半年末，我国各类债券累计发行总额达到3.81万亿元人民币，同比增长了11.1%，与上年同期相比增加了3,800亿元人民币，主要得益于国债和同业存单发行数量的增长。其中，在报告统计的时期内，国债发行规模达到了5,816.8亿元人民币，较去年增加1,332.1亿元人民币。

近几个月来，市场对国债收益率密切关注。Wind数据显示，在今年7月10日发售储蓄国债时的价格基础上，到了8月9日：3年期国债活跃券230025的收益率为1.69%，比之前下降了7.2个基点；而5年期国债活跃券230022的收益率降至1.8550%，较上一期相比下降了13.25个基点。

此外，在7月22日，人民银行宣布新一期贷款市场报价利率LPR，并将1年期与5年期的LPR分别下调了10个基点至3.35%和3.85%。在利率市场化传导机制下，这次政策利率的调整进一步引发了银行对存款利率的下调。目前，五大行三年定期存款挂牌利率已降至1.75%，五年定期增值税专用发票校验码【代办电话13434104765；QQ2188982664】存款利率降至1.8%。

不仅如此，在国有大行采取行动后，地方性中小银行也纷纷跟进下调存款利率。具体而言，三年期和五年期定期存款的利率调整幅度明显加大。一些中小银行将五年期定存利率降低了80个基点以上。银行存款利率基本告别了“3”字时代的景象。

按照监管部门规划，两期国债在提前兑取时的利息计算方式如下：投资者的实际持有天数和相应的利率档次将用于计算利息。具体而言，在购买之日起至实际持有时间未满半年的情况下，不支付利息；满半年但不满一年的情况按年利率0.35%计付利息；满一年但不满两年按年利率0.65%计付利息；而满两年但不满三年的则按年利率1.67%计付利息。对于第六期国债持有时间在满3年但未达到4年的投资者，按照年利率2.12%计算利息；持有期限在满4年但不足5年的则按年利率2.23%计付利息。

对比来看，虽然新一期储蓄国债利率有所下调，但其调整后的水平依然明显高于同期限银行存款利率。杨海平认为，尽管储蓄国债利率有一定程度下滑，但仍高于部分银行同期定期存款利率。此外，储蓄国债的安全性和流动性都非常出色，在投资者风险偏好较为谨慎的情况下，从综合考虑安全性、收益性及流动性来看，储蓄国债无疑是最优选择。

“目前存款利率普遍下降，银行也在控制大额存单和定期存款的额度，但储蓄国债在利率上的竞争优势依然显著。因此，储蓄国债仍然会被投资者追捧。”杨海平如此表示。

冯琳表示，对于稳健型投资者而言，在存款和储蓄国债之外，还可以考虑投资货币市场基金、理财产品或是短期债券基金等风险相对较低的选择。

廖蒙