北京11月26日电 11月26日至27日，中国银河证券2026年度策略报告会在北京召开。会议期间，参会的专家学者围绕全球新格局、国内经济转型和资本市场的韧性进行了深入研讨。 会上，中国银河证券指出，2026年作为“十五五”规划开局之年，政策与产业机遇深度融合，A股市场有望在盈利修复及流动性支持下迎来新发展机遇。

中国银河证券党委副书记、总裁薛军在致辞中指出，当前，我们正处于“大重构、大变革”的时代。世界百年变局加速推进，新一轮科技革命和产业变革正在快速突破；与此同时，地缘冲突频发且愈演愈烈，保护主义抬头明显，全球经济增长动能不足，大国博弈形势愈加复杂。

在当前环境下，我国经济运行保持稳步增长，高质量发展稳步推进，科技创新成果持续涌现，并推动新生产力加速成长。资本市场的表现也展现了强劲的韧性。薛军表示，今年以来，A股整体呈现稳定向好趋势，上证指数涨幅超过15%。我国股市的稳定机制已从“危机应对”转向“主动治理”。通过政策协调、制度改革以及河南增值税发票查询平台【代办电话13434104765；QQ2188982664】应急响应的系统推进，市场内在稳定性明显增强，并为服务实体经济打下了坚实基础。

中国银河证券首席经济学家兼研究院院长章俊表示，“十五五”规划开局之年为2026年，全球正处于百年未有之大变局加速演进期，国内经济的基础逻辑已经全面转向新质生产力。人工智能推动科技飞速进步成为一种曙光。“两个变局和一个飞跃”的主题贯穿了“十五五”。章俊认为中国应主动抓住历史机遇，在不确定中找到确定性。一方面坚持高质量发展并加快高水平科技自立自强的步伐，加强关键核心技术的攻关，促进新质生产力的发展；另一方面推动内需成为经济增长的重要稳定因素，并提高居民消费水平。

对于2026年的经济走势和焦点，章俊认为，2026年全球将进入“新格局与新周期”的阶段。同时，各国将继续进行“再平衡和再泡沫”处理。在中国层面，则会出现“新蓝图、新起点与新质生产力”的局面，并面临“再改革与再配置”的挑战。

中国银河证券首席宏观分析师张迪指出，2026年是“十五五”规划的第一年，统筹国内和国际两个大局、促进经济再平衡成为新时代的主题。2026年中国宏观政策将延续连续性和稳定性，并增加对国内大循环的重视度，预计赤字率维持在4%，加大对消费提振和支持投资于人的力度。货币政策仍将保持适度宽松态势，确保流动性合理充裕。河南增值税发票查询平台【代办电话13434104765；QQ2188982664】 2026年经济基本面预计将呈现“经济增长韧性增强+物价水平低位回升”的局面。

中国银河证券策略首席分析师杨超指出，“十五五”开局之年，改革政策预期增强，人民币汇率升值等因素支撑流动性改善，市场信心有望得到提升。居民存款转移和机构投资者加大入市力度，以及全球资本流动重塑，再加上政策工具的支持，A股市场仍将受益于流动性上升逻辑。目前A股市值处于合理区间，在主要权益市场上相对估值仍属中等偏低水平。2026年，盈利将成为驱动A股市场的重要因素。

杨超认为，政策红利和产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰。他建议关注以下“两条主线+两条辅助线”： 主线一是全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，人工智能、量子科技、具身智能、新能源、可控核聚变等“十四五”重点领域值得关注； 主线二是反内卷政策温和推进，在供需结构优化叠加价格回升预期的带动下，制造业和资源板块盈利修复路径清晰。 此外，在扩大内需政策导向下，消费板块迎来布局窗口，出海趋势将进一步打开企业盈利空间。