北京10月25日消息党的二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划的建议》；会议还强调扩大内需 ；并把开放摆在更加靠前的位置。这些方向有助于理解“十四五”规划的主要内容。“十四五”期间中国经济迈入新模式，既有机遇也有挑战，政策仍需多方努力，继续推进高质量发展。

中金公司认为，“十五五”期间资本市场可能呈现“长期”、“稳健”的发展趋势。这样的判断基于以下几点：一是我国政府高度重视资本市场的发展，资本市场预计在“十五五”规划及2035年远景目标实现过程中扮演重要角色。二是全球货币体系正在重塑，中国资产可能仍处于重估初期阶段。三是当前A股基本面具有支撑作用，在我国的大市场环境、长产业链以及政策红利推动下，代表科技创新实力特别是新质生产力的相关领域有望获得持续发展。四是从各项指标来看，目前A股的整体估值水平相对合理，并未高估。

民生证券认为，四季度政策将继续加大对已有措施的实施力度和效果提升。

民生证券研究院首席经济学家陶川向央广财经介绍，《2035远景目标》提出在未来“三个五年”的规划期内基本实现社会主义现代化。“十四五”是开篇的第一步，“十六五”是冲刺阶段，而“十五五”则是承上启下的关键时期。因此，四中全会的布局安排也围绕这一阶段性要求展开。

陶川认为，“十四五”期间的增长目标完成是当前的主要任务，第四季度的政策措施将会更侧重于现有措施的加力提升和效率优化。与五年前不同的是，此次全会特别分析了当前经济形势，并明确提出“坚决实现全年经济社会发展目标”。在他看来，考虑到公报重点涉及提振消费专项行动、地方债务化解等内容，以及今年完成全年“5%左右”增长目标的压力相对可控的情况，预计第四季度的政策重点将更加聚焦于对既有措施的深化和落实。

国泰海通：“十四五”期间可能将迎来四大产业发展机遇。

国泰海通研报指出，“十五五”期间将面临新的机遇，其中第一项为培育新兴产业与未来产业。看好市场渗透率上升迅速、技术路径明晰的电子信息制造等战略性新兴产业以及初步实现产品落地、技术有望突破的人形机器人和脑机接口等领域。第二项涉及零售业、医疗卫生、养老、电信及互联网服务等服务业的提升空间，同时预测科学技术、金融和信息服务等行业与制造业的融合发展将加速。第三项关注的是海洋产业中规模优势显著、增长迅速并受政策青睐的海洋旅游、交通运输、船舶制造以及电力能源等领域的发展机会。第四项是节能环保产业、新能源技术以及低碳交通工具领域，已明确2030年发展目标，电子增值税发票【代办电话13434104765；QQ2188982664】“十五五”期间有望继续推进落实规划。

华金证券指出，公司将继续致力于稳固中国A股的长期慢牛趋势。

华金证券研究所所长杨烨辉认为，本次规划建议最显著的变化在于重提“以经济建设为中心”，并将其置于“十五五”时期总体要求的突出位置。四中全会重申了“人均国内生产总值达到中等发达国家水平”的远景目标，并强调“坚决实现全年经济社会发展目标”，预示着后续宏观政策有望持续加力，财政与货币政策协同发力空间依然可观。

针对市场趋势，杨烨辉表示，四中全会释放的积极信号将进一步巩固A股长期慢牛态势。一方面，以经济建设为中心的定调以及后续政策落实，有望改善企业盈利预期，推动盈利周期触底反弹；另一方面，当前稳增长政策持续加码，信用环境逐步好转，加之海外流动性趋于宽松，为A股估值修复创造了有利条件。短期内，完成年度经济增长目标的需求将加速稳增长措施的落地，这不仅会提振市场预期，还有助于稳定风险偏好。因此，预计A股将在短期内保持震荡偏强走势。