10月23日，金融监管总局发布了《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》，以下简称《通知》，旨在引导保险公司提供多元化的养老保障和跨期财务规划服务。

商业养老保险是一种由商业保险公司提供的产品，它具备养老风险管理与长期资金稳健积累的功能，主要包括：保险期限不低于5年的各类养老保险、适合养老保障需求的设计模式如累积期和领取期相结合的产品类型（比如两全保险）、以及银保监会认可的其他类似产品。

随着老龄化趋势加剧，在多层次、多支柱养老保险体系构建方面需要均衡推进，第三支柱养老保险具有广阔发展前景。相关文件的出台已经为业界明确了方向和重点。

推动各类养老保险的发展

《通知》提到，保险公司应发挥商业保险年金跨期支付、保值增值以及年金化领取等功能，为客户提供长期稳定的投资与稳定的养老金收入，增强个人养老财务规划的科学性、合理性和可靠性，以满足老年阶段财务收支匹配的需求。

在产品方面，《通知》鼓励保险公司运用其产品管理机制的优势，尝试推出保障力度高且运营成本合理的寿险产品及两全险种，并确保这些产品的投资回报率能够契合客户的风险承受能力。

《通知》提倡开发适用于个人养老金制度的产品，并推出专用产品。保险公司应秉持普及与方便的原则，根据个人养老金制度的特点来增强产品和服务的管理能力。

在投资策略方面，《通知》要求保险公司坚持长期投资、价值投资、稳健投资，支持资本市场的发展，并增加对银发经济相关产业的投资力度。鼓励保险公司探索适合商保年金管理需求的资产配置方式，加强资产负债联动管理，积极参与国家新型基础设施和重大项目建设，服务于新生产力的发展。

北京大学中国发票没有增值税三个字可以报销吗【代办电话13434104765；QQ2188982664】保险与社会保障研究中心专家委员会成员朱俊生在接受界面新闻采访时表示，商业养老保险本质上是为了实现长期养老资产的积累。在漫长的积累期内提升养老保险资金的投资收益至关重要。

与其他资金相比，商业养老保险资金具有较长的期限优势，能为实体经济发展提供稳定的长期资金支持，并且拥有跨越经济周期的独特能力。然而，由于受到体制、机制与投资能力等方面的限制，当前养老保险资金存在“长钱短用的问题，其长期的优势没有得到明显体现。因此，需要适当提高风险容忍度，提升养老资金的投资收益率。”朱俊生强调了这一点。

扩展商业养老保险试点项目

《通知》建议进一步推广商业养老金的试点工作。依据“成熟一家、开展一家”的策略，鼓励更多符合标准条件的养老保险公司参与到商业养老金服务中来。在总结试点经验的基础上，适当延长试点的时间，并扩大试点的地区范围。养老保险公司应当深入了解客户的养老需求，增加产品种类和供应量，优化业务流程，并改进客户的服务体验。同时需要加强风险管理，建立健全商业养老金业务相关的监管准则。

自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、河南省、广东省、四川省、陕西省等10个省（市），发票没有增值税三个字可以报销吗【代办电话13434104765；QQ2188982664】商业养老金业务开始了试点。参与此次试点的公司共有四家，分别为人保养老、国寿养老、太平养老和国民养老。

一位养老公司的工作人员告诉界面新闻，商业养老金受到银行和支付宝渠道用户的青睐。市场上低风险且收益率仅为3%-5%的产品已经十分稀缺，相较于公募产品，商业养老金没有手续费，不少超过60岁的客户都会投资几十万元甚至更多在此类产品中。

他指出，相比个人养老金产品，商业养老金没有每年12000元的额度限制，更具灵活性。与之前被削减的个人养老保障管理产品相比，商业养老金设定了锁定期，并突出了养老长期投资的核心价值。

2024年的金融街论坛上，国民养老保险的董事长叶海生指出，商业养老金采用“账户+产品”的创新结构，在确保养老资金安全性和提升其投资收益率及流动性的平衡上发挥了重要作用。

关于安全性问题，商业养老金集成了保险业务的风险保障功能以及财富管理能力。通过在账户层面上锁定部分资金，并采用产品层面的收益保障机制，为客户提供收益更稳定的选择，尤其是那些具有期限保本承诺的产品。这一措施有效地保证了客户本金的安全。叶海生表示。

在收益性方面，商业养老保险能够充分运用保险公司的长线投资能力和资产配置能力优势，通过稳健的投资策略为客户提供相对稳定的投资回报。 就流动性而言，商业养老保险采用锁定账户与持续账户并存的方式组合，兼顾养老资金的长期投资和个人不同阶段的资金流动需求。这样一来可以减轻普通民众对于养老金完全长期锁定的担忧。

李文琪